بانک انگلستان احتمالاً برای نخستین بار پس از سه سال نرخ بهره را افزایش می‌دهد

بانک انگلستان امروز، پنجم نوامبر ۲۰۲۶، برای نخستین بار پس از سه سال نرخ بهره را افزایش می‌دهد. به پیش‌بینی اقتصاددانانی که خبرگزاری Reuters با آن‌ها گفت‌وگو کرده، کمیته سیاست پولی این بانک با رأی ۷ به ۲ نرخ بهره پایه را از ۳٫۷۵ درصد به ۴ درصد می‌رساند. آخرین افزایش نرخ در اوت ۲۰۲۳ رخ داد، زمانی که تورم بیش از ۶ درصد بود. تغییر نرخ از دسامبر گذشته، که کاهش نرخ بود، تاکنون ثابت مانده بود.

هتال مهتا، اقتصاددان ارشد شرکت مدیریت ثروت St James's Place، معتقد است که این افزایش انجام خواهد شد. به گفته او، افزایش قیمت انرژی در چند ماه گذشته و نشانه‌های رشد مقاوم اقتصادی، ترازو را به نفع افزایش نرخ سنگین کرده است. در جلسه سپتامبر، اکثریت ۶ به ۳ به نفع نگه داشتن نرخ‌ها رأی داده بودند. فرماندار این بانک، اندرو بیلی، ماه گذشته گفت کسب‌وکارها هزینه‌های بالاتر را بسیار بهتر از سال ۲۰۲۲ جذب می‌کنند؛ زمانی که تورم پس از حمله تمام‌عیار روسیه به اوکراین به ۱۱ درصد رسید.

فشار قیمت نفت و انرژی

جنگ آمریکا و ایران که ادامه پیدا کند، قیمت نفت حدود ۱۰۰ دلار در هر بشکه نگه داشته و قیمت گاز طبیعی سه برابر سطح پیش از جنگ شده است. هرچه این وضعیت طولانی‌تر شود، احتمال انتقال این افزایش قیمت‌ها به کل اقتصاد بریتانیا بیشتر می‌شود. تورم در سپتامبر بیش از انتظار اقتصاددانان و به ۳٫۵ درصد رسید؛ این رقم بالاتر از هدف ۲ درصدی بانک و پیش‌بینی ۳ درصدی این بانک در ژوئیه است. پیش‌بینی ژوئیه پیش از آتش‌بس موقت در درگیری آمریکا و ایران تهیه شده بود.

اقتصاد بریتانیا هم مقاوم‌تر از انتظار بوده که شاید به دلیل سرمایه‌گذاری در هوش مصنوعی باشد. تولید ناخالص داخلی در ماه اوت بیشترین رشد سالانه از سال ۲۰۲۲ را نشان داد و در نیمه نخست سال، بریتانیا با گروه هفت کشور صنعتی، سریع‌ترین رشد مشترک را ثبت کرد.

اثر دوم تورم بر دستمزدها

با این حال، تاکنون نشانه‌های کمی از «اثر دوم» تورم بر توافق‌های دستمزدی دیده شده است. کسب‌وکارها پیش‌بینی می‌کنند افزایش سالانه دستمزدها در سال آینده حدود ۳٫۵ درصد باشد که مشابه سال ۲۰۲۶ است. همچنین بودجه سالانه نخست جان هیلی، وزیر دارایی بریتانیا، که هفته گذشته ارائه شد، تغییر چندانی در چشم‌انداز رشد یا تورم ایجاد نکرد.

اختلاف نظر در بانک انگلستان

سیاست‌گذاران بانک انگلستان درباره این‌که آیا پیش از افزایش نرخ باید نشانه‌های اولیه اثر دوم تورم را ببینند یا نه، اختلاف نظر دارند. تورم بیش از پنج سال تقریباً همیشه بالاتر از هدف بوده است. بیلی با اشاره به افزایش شدید نرخ‌های بازار پس از جنگ، که سرمایه‌گذاران را از انتظار کاهش نرخ در سال جاری منصرف کرد، نگه داشتن نرخ‌ها را توجیه کرده است. برخی اعضای کمیته، از جمله کاترین مَن، نگرانند بخشی از افزایش انتظارات نرخ به این دلیل باشد که بانک ممکن است کنترل تورم را از دست بدهد.

بازارهای مالی هم‌اکنون حداقل سه افزایش ربع‌درصدی برای سال آینده، علاوه بر یک افزایش این ماه، پیش‌بینی می‌کنند. اما انتظارات پیشین از افزایش‌های تهاجمی بانک انگلستان زودهنگام از آب درآمد و بیشتر اقتصاددانان انتظار سخت‌گیری بسیار محدودتری دارند.